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BTC-Futures vom Dezember steigen auf 73.500 US-Dollar: Trader extrem optimistisch?

BTC-Futures vom Dezember steigen auf 73.500 US-Dollar: Trader extrem optimistisch?

Bitcoin (BTC) kämpft nun schon seit fast einem Monat mit dem Widerstandslevel von $60.000. Aber trotz dieses sehr starken Widerstands waren die BTC-Futures-Märkte noch nie so optimistisch wie heute. Reguläre Cash-Trades werden zu $59.600 gehandelt, wobei BTC-Kontrakte mit Fälligkeit im Juni mehr als $65.000 kosten.

Futures werden oft mit einer Prämie verkauft, besonders in neutralen oder bullischen Märkten. Dies gilt für alle Vermögenswerte, einschließlich Rohstoffen, Aktien, Indizes und Währungen. Eine Jahresprämie von 50 % für Verträge, die in drei Monaten auslaufen, ist jedoch höchst ungewöhnlich.

DieBTC -Futures-Kurve in US Dollar. Quelle: bitcoinfuturesinfo.com

Im Gegensatz zu einem unbefristeten Vertrag, der auch als Reverse Swap bezeichnet wird, haben diese unbefristeten Verträge keinen Finanzierungssatz. Daher unterscheidet sich dieser Satz deutlich vom Standard-Bargeldsatz. Aus der Sicht des Käufers eliminieren Verträge mit fester Laufzeit Spitzen bei den Finanzierungsraten, die um bis zu 43 % pro Monat steigen können.

Andererseits profitiert der Verkäufer von einer vorhersehbaren Prämie, die typischerweise langfristige Arbitragestrategien abdeckt. Wenn Sie BTC bar (regelmäßig) kaufen und gleichzeitig Futures-Kontrakte verkaufen, erhalten Sie eine risikofreie Investition mit einem vorher festgelegten Gewinn. Infolgedessen verlangen die Futures-Händler höhere Gewinne (Margen), wenn die Märkte steigen.

Der Preis von Dreimonats-Futures-Kontrakten ist in der Regel 10 oder 20 % höher als der normale Kassakurs, was eher ein Einfrieren als eine sofortige Rücknahme rechtfertigt.

OKEx : Die Marge der 3-Monats-BTC-Futures-Kontrakte. Quelle: Skew.com.

BTC-Futures vom Dezember steigen auf 73.500 US-Dollar: Trader extrem optimistisch?

Die obige Grafik zeigt, dass selbst während der 250%igen Rallye zwischen März und Juni 2019 die Futures-Prämie unter 25% blieb. Erst kürzlich, im Februar 2021, sind diese Phänomene wieder aufgetreten. Bitcoin ist in 60 Tagen um 135% gestiegen. Dann die Prämie für die 3-Monats-Terminkontrakte. Im Februar 2021 lag sie wieder über 25 %.

Professionelle Händler bevorzugen Futures mit festem Wert, während offene Kontrakte bei Privatanlegern beliebter sind, die den Ärger mit dem Timing vermeiden wollen. Außerdem ist es für private Händler teuer, eine Handelsspanne von 10% oder mehr zu zahlen. Allerdings sind feste Verträge oft teurer, wenn der Finanzierungssatz berücksichtigt wird.

BTC Perpetual Futures Funding Rate : Bybt.com.

BTC-Futures vom Dezember steigen auf 73.500 US-Dollar: Trader extrem optimistisch?

Die jüngste 8-Stunden-Finanzierung von 0,20% ist zwar außergewöhnlich, aber keineswegs ungewöhnlich für den BTC-Markt. Eine solche Gebühr beträgt 19,7 % pro Monat, hält aber selten länger als ein paar Tage an.

Hohe Refinanzierungssätze veranlassen Handelsräume, durch den Kauf von festverzinslichen Futures und den Verkauf von Futures mit offenem Zinssatz zu intervenieren. Ein übermäßiger Leverage auf Long-Positionen führt also zu höheren Futures-Prämien und nicht umgekehrt.

Da die Märkte für Kryptowährungsderivate noch weitgehend unreguliert sind, werden Ineffizienzen weiterhin bestehen. Obwohl 50 % Marge ungewöhnlich erscheinen mögen, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass kleine Händler keine andere Möglichkeit haben, einen Hebel auf ihre Positionen zu bekommen. Dies wiederum führt zu vorübergehenden Störungen, die aber aus geschäftlicher Sicht nicht unbedingt ein Grund zur Sorge sind.

Hohe Finanzierungskosten werden gehebelte Händler dazu zwingen, Long-Positionen aufgrund der höheren Kosten zu schließen. Der Dezember-Kontrakt bei 73.500 $ spiegelt also nicht unbedingt die Erwartungen der Investoren wider. Ein solcher Erfolg muss sich schnell einstellen.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Cointelegraph wider. Alle Investitionen und Handelsgeschäfte sind mit Risiken verbunden. Recherchieren Sie, lange bevor Sie eine Entscheidung treffen.